Les dépenses de défense en Europe entrent dans une nouvelle phase.
Le Royaume-Uni a annoncé 15 milliards de livres sterling supplémentaires pour son plan d’investissement dans la défense. L'Union européenne a adopté un programme de 1,5 milliard d'euros axé sur le renforcement de l'industrie de défense, l'augmentation de la capacité de production et l'amélioration de la résilience.
Ces annonces concernent la sécurité nationale. Mais ils concernent aussi la formation de capital. Les implications en matière d’investissement sont pertinentes sur tous les marchés de la défense à l’échelle mondiale, alors que les gouvernements cherchent à accroître la capacité industrielle et la résilience.
Les budgets de la défense ne se limitent plus à l’achat d’équipements. Ils contribuent à créer des usines, des machines spécialisées, une propriété intellectuelle, des chaînes d’approvisionnement qualifiées, des capacités réglementaires et une main-d’œuvre qualifiée.
Ce sont des actifs industriels productifs. Pour les investisseurs, cela crée un changement important. Les dépenses de défense visent de plus en plus à renforcer les capacités industrielles à long terme plutôt qu’à simplement acheter des équipements, ce qui modifie la façon dont les dépenses de défense doivent être évaluées. Un contrat d'achat d'une plate-forme finie génère des revenus pour les entreprises qui la livrent. L’investissement dans une technologie habilitante ou dans une contrainte de fabrication peut créer des capacités qui servent plusieurs plates-formes, clients et marchés.
La distinction compte.
Les capitaux gravitent naturellement vers les programmes visibles, les grands entrepreneurs et les plateformes complètes. Ces opportunités sont plus faciles à reconnaître et semblent souvent moins risquées car elles s’inscrivent dans des structures d’approvisionnement établies.
Mais la valeur économique la plus importante se trouve peut-être plus loin dans la chaîne d’approvisionnement.
Un moteur, un système d'alimentation, une couche de contrôle, un matériau ou un processus de fabrication peuvent être pertinents pour plusieurs systèmes aériens, terrestres et maritimes sans équipage. Une entreprise résolvant l’une de ces contraintes communes peut s’exposer à plusieurs programmes sans dépendre entièrement du succès d’une seule plateforme.
Cela peut créer une proposition d’investissement plus solide qu’un seul programme phare.
Cela ne signifie pas que les petites entreprises constituent automatiquement de meilleurs investissements. Beaucoup ne parviendront pas à passer du prototype à la production. D’autres resteront dépendants d’un client, d’un fondateur ou d’un avantage technique qui ne peut être fabriqué de manière économique.
La véritable opportunité réside dans les entreprises qui allient agilité et discipline industrielle.
Les investisseurs devraient rechercher des entreprises qui comprennent où elles se situent dans le système. Ils doivent être capables de démontrer qu'ils résolvent une contrainte réelle, servent plus d'un programme et peuvent traduire les performances techniques en une fabrication reproductible.
Ils doivent également disposer de chaînes d’approvisionnement crédibles, d’une préparation réglementaire et d’un chemin clair entre les revenus de développement et les revenus de production.
C’est là que l’allocation actuelle du capital mérite un examen plus approfondi.
Les grandes puissances majeures continueront à jouer un rôle essentiel en matière de défense. Ils disposent des relations de programme, des bilans et des capacités d'intégration nécessaires pour fournir des systèmes complexes.
Mais ils ne peuvent pas être les seuls bénéficiaires ou gardiens des investissements de défense.
Les structures qui assurent la fiabilité d’une entreprise à grande échelle peuvent également ralentir la mise en œuvre de technologies qui remettent en question les plates-formes ou les modèles commerciaux établis. L’Europe a besoin de capitaux qui parviennent aux entreprises innovantes alors qu’elles sont encore capables d’évoluer rapidement – et pas seulement une fois que leur technologie a été éprouvée, consolidée ou acquise.
À mesure que les marchés de la défense et de l’autonomie mûrissent, la consolidation va probablement s’accélérer.
Certaines entreprises seront absorbées dans des groupes plus importants. D’autres se combineront pour créer des capacités plus larges en matière de contrôle, de puissance, de propulsion, d’autonomie et de fabrication. Les entreprises qui survivent ne doivent pas se contenter de posséder un produit intéressant. Ils doivent occuper une position défendable sur plusieurs marchés ou résoudre une contrainte que les clients ne peuvent pas facilement éviter.
Chez ePropelled, l'accent que nous mettons sur les technologies d'alimentation, de propulsion et de contrôle sur le marché UxV reflète cette tendance industrielle plus large. Les systèmes habilitants situés sous les plates-formes autonomes déterminent souvent l'évolutivité, l'efficience et l'efficacité opérationnelle, créant ainsi une pertinence pour plusieurs clients, programmes et domaines.
Dans Defence Lens de cette semaine, j’examine pourquoi les dépenses supplémentaires ne créent la sécurité que lorsqu’elles renforcent les capacités aux points qui limitent réellement la production.
Le capital de défense ne doit pas suivre la familiarité ; il devrait suivre les entreprises capables de transformer leurs investissements en capacités industrielles reproductibles.
Biographie de l'auteur
Auteur : Henry Sullivan, responsable des finances, ePropelled
Supervise les fonctions financières mondiales, de ressources humaines et de technologies de l’information de l’entreprise. Son rôle couvre la gestion financière, la gouvernance opérationnelle et la stratégie organisationnelle dans l’ensemble de la présence internationale d’ePropelled. Fort d’une expertise approfondie en comptabilité et en gestion financière, d’un solide leadership technologique et d’une vaste connaissance des structures fiscales internationales, Henry joue un rôle central dans la croissance et l’efficacité à long terme de l’entreprise. Sa vision stratégique des technologies émergentes, des environnements réglementaires et des dépendances de la chaîne d’approvisionnement offre une perspective précieuse à l’intersection de l’innovation, de l’assurance et de l’exécution commerciale.
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